关于gris攻略我想说2015年五大交易战略6神州明天攻略

上海手指的巨幅下跌了0.11%，证券股暴跌

海外千亿级资金仓库真番热点正在扩散

二线蓝筹焦虑股突然低吸机会

中字头木能提高大行情。

机构分析：明天热板勘探(附)

比起不知道：a股的市值是其他金砖三国总市值的两倍。

中央银行连续7次停止公开市长/市场运营，本周实现了净投入。

基金专家每月开设新账户的记录频率在11月打破了创天量

2015猜想：沪深300T 0试点深港通第四季度开通

国泰君安提出了明年的五大交易战略

机构在12月访问了292家公司后，9家股票的涨幅超过了20%。

年内最大规模的IPO袭击了国信，申购受到了重创。

华泰特供：19日，神州6个申购正常价格为272万韩元

明天发行6份新股申购指南

上海手指的巨幅下跌了0.11%，证券股暴跌

上海和深圳两个城市，上海、上海，高开震动高，军事、航空航天、建筑装饰、有色金属、稀土永磁等板块驱动最高3089.79分，然后又是绿色的，振幅接近2%，深指低开震动低，近100分，gem

截止收盘，沪指跌0.11%报3057.52点，成交4665亿元；深证成指跌1.13%报10665.2点，成交2730亿元；创业板指跌0.62%报1634.05点，成交395.6亿元。

行业板块方面，航空、运输服务、船舶、建筑等板块涨幅居前，券商、多元金融、银行、医疗保健等板块跌幅居前。

概念板块方面，高端装备、稀土永磁、体育概念、核电核能等板块涨幅居前，碳纤维、水域改革、次新股、智能机器等跌幅居前。

军工航天板块今日大涨，立思辰、光电股份涨停，中国卫星、中国重工、中航飞机涨逾8%，航天科技、航天长峰、长城信息、中核科技等涨逾6%。

券商股集体暴跌，板块跌幅高达8%。西部证券、东吴证券、东北证券、国海证券、光大证券跌逾9%，国元证券、广发证券、国金证券、华泰证券等多股跌逾8%。

消息面上，近日，湘财证券等三家券商因开展融资类业务违规遭到监管层通报批评。据知情人士透露，此次通报批评将对全行业起到警示作用，同时监管当局要求各券商认真查找自身融资类业务存在的问题，进一步提高业务规范程度。

分析指出，大盘受困于资金不足，成交量萎缩明显，今明都有新股申购，大量资金将抽离。故大盘在高位震荡调整实属正常，而前期高点压力较大，释放压力需要时间，待资金再度回到市场，继续向高点发起冲击。而在市场风格转化时可关注环保、体育等板块的表现。

巨丰投顾认为，重点关注蓝筹股，逢低仍是加仓布局的良机，而题材股受影响较大，大多为短期表现，不具备持续性。至于具体标的上，金融股仍可逢低关注，而对于煤炭有色等可坚定持有。题材股方面，一带一路、国企改革、传媒、环保等都是可重点的跟踪的对象。(.证.券.时.报.网)

海外千亿级资金调仓震盘 热点正扩散

周四上证指数上窜下跳，市场普遍猜测是打新抽离资金、股指期货交割导致盘面巨震。而除了这些以外，来自海外的千亿级巨资调仓换股或也对震荡起到了推波助澜的左右。震荡继续加剧。

据信息披露，新华富时指数公司将在12月19日(也就是明天)对涵盖A股市场主流蓝筹的A50指数成分股进行调整。作为海外ETF首选跟踪指数，目前共有6支海外ETF基金选择跟踪富时A50指数投资A股市场，据估算市值达近千亿人民币。每逢该指数成分权重的调整，这高达千亿的指数基金就必须被动的调整跟随。

由于资金量较大，且是海外资金投资A股的指示性指标，A50指数的调整也在一定程度上加剧了当前市场的震荡。不过我们广州万隆认为，在前期股指连续暴涨之后，本轮"人造牛市"的第一阶段性任务吸引社会资本入市就已经宣告完成。后市股指在经过一段震荡整固，或将走出长线慢牛行情。同时，由于当前杠杆资金大量入市，这种震荡的幅度与速度也会超过以往。

因此， 短线上看市场确实面临一些风险波动，但不改中长期趋势。对持仓股前期已经有较大涨幅的投资者，不妨适当降低仓位，腾出资金寻找更大空间的板块个股。而对一直踏空仓位过低的投资者来说，不妨趁着震荡介入一些相对涨势落后，具有轮涨可能的板块。在选股方向上，在投资者要积极关注资金从一线蓝筹向二三线蓝筹扩散，从金融改革概念向国企改革、通信改革等主题扩散所带来的机会。除此之外，年尾也是产业资本运作高送转预期炒的高发期。(广州万隆)

二线蓝筹躁动 一类股乍现低吸良机

盘面简述：

两市开盘涨跌不一，沪指涨0.06%报3062.80点，深证成指跌0.39%报10744.3点，创业板指跌0.16%报1641.58点。行业板块方面，保险、银行、运输设备、建筑等板块涨幅居前，券商、多元金融、船舶等板块跌幅居前。券商股开盘大幅回调，板块跌幅逾3%，山西证券、西南证券、东北证券、长江证券等多股跌逾4%。

消息面上，1、消息面上，首届世界机器人及智能装备产业大会暨国际机器人及智能装备产业博览会将于20日在成都新国际会展中心召开。据了解，本次大会主题为“人机一体， 智能制造”。2、澳门回归十五周年、横琴新区成立五周年之际，珠澳合作再度升级。据珠海特区报报道，昨日，横琴新区举办系列庆祝活动，10家澳门企业进驻粤澳合作产业 园，10家澳门企业进入粤澳合作中医药产业园。与此同时，澳门青年横琴创业谷正式启动，横琴新区设立20亿元澳门青年横琴创业扶持基金。3、近日，工信部发布《锂离子电池行业规范条件》征求意见稿，拟对锂离子电池生产实行准入，严格控制新上单纯扩大产能、技术水平低的锂离子电池行业项目，并通过规定企业电池年产能不低于1亿瓦时等条件，以避免行业“散、小、乱”发展趋势。

创业板早盘小幅低开之后便在创业板中的权重股，如兴蓉投资、碧水源、东方财富等个股的带动下强势拉高，并一举突破5日均线的压制，离历史新高仅仅数点，大有继续创出新高之趋势，但是在面临1665点压力之后便启动了震荡回落的模式。沪深两市早盘成交量大幅萎缩，可见在金融股低迷后，其他的板块承接资金的动力不强。稀土永磁、环境保护、航空、军工、铁路基建、煤炭等近期调整的板块回暖，领涨沪深两市；而近期气势如虹的券商、保险、银行等金融三驾马车以及交通设施、自贸区、一路一带等板块出现回调，跌幅较大。

【观点】收评:二线蓝筹躁动 一类股乍现低吸良机

技术上看，银行、证券放量明显，12月9日，沪市大跳水，其实就有放量滞涨的原因，抛压很大，昨日，银行股在利好的刺激下，虽然再次突破，短期看还有创新高的动能。但越往上，抛压越大，消耗的资金也就更多。一旦上攻受阻，回调幅度、回调整理时间都不可预知。午后在二线蓝筹集体爆发的情况下，股指冲高回落，但是明显下一攻击点位就是前期高点3091阵地有望拿下。虽然长线看好A股走势，可中短期的震荡不可不防，特别是在有融资融券加杠杆的背景下，震荡洗盘的速度与深度都会较之前有明显的加强。一不小心就会造成追涨杀跌踩错节奏，牛市不赚钱甚至亏钱。

操作上投资者还是要做到不追高操作、回调敢吸。同时牛市许多板块将会以轮炒形势出现，也不应把所有的关注焦点、仓位都押在已经大涨的板块之中。 特别是在年底，改革政策频发、产业资金密集运作，部分符合政策方向、具有产业资本运作预期的个股还是具有较强的上涨弹性。特别是国资改革、农业改革、通信改革、金融改革等改革主线与岁末年初高发的高送转预期，其中或能产生更具上涨空间的个股。(华讯财经)

中字头领涨 大盘新高可期

【盘面简述】：

今日早盘A股市场出现一定的风格转换，沪深两市股指小幅飘绿，创业板指数则小幅上涨，再度冲击历史最高点位。午后，高铁、军工、核电、港口板块大放异彩，尤其是其中的中字头股票，充当领涨先锋！股指再次冲击前期高点，但券商股跌幅加深，股指再次滑落。创业板午后也出现回调。从技术面看，大盘创新高趋势依旧明显，盘面表现依旧健康，当前投资者可以利用金融股操纵大盘之际，布局低估值个股。

【板块方面】：

军工改制题材再次热炒：光电股份、中国卫星、中国重工、航天长峰涨幅居前。环保则是盘中另一大热点，龙净环保、国电清新、菲达环保、三聚环保、燃控科技领涨。此外焦作万方涨停，带动有色板块上涨，五矿稀土、广晟有色、包钢稀土等大幅冲高。港口行业板块午后大涨，中海发展、招商轮船、中海集运、中国远洋、中远航运等涨停。

【消息面】：

1、建立中国-中东欧协同投融资合作框架

国务院总理李克强当地时间17日上午在贝尔格莱德与塞尔维亚总理武契奇、匈牙利总理欧尔班、马其顿总理格鲁埃夫斯基集体会见后共同会见记者。李克强表示，刚才，中国、匈牙利、塞尔维亚三国签署了合作建设匈塞铁路的谅解备忘录。中、匈、塞和马其顿还签署了通关便利化协议，希腊方面也表示将尽快同中方商签这一协议……

2、人民币汇率短期承压无碍坚挺格局

17日，人民币对美元即期汇率继续在6.19一线弱势震荡，出现有数据记录以来的首次年度贬值几乎是板上钉钉。市场人士认为，近段时间人民币汇率再度走软，既受国内利率政策调整及季节性购汇需求等因素影响，也与新兴市场货币整体表现低迷有一定关系……

3、上交所：以市值管理建立长期稳定回报机制

由上海证券交易所和中国上市公司协会共同主办的“第十三届中国公司治理论坛”17日在上海召开。中国上市公司协会副会长毕晓颖表示，协会将通过出台相关自律指引，探索建立上市公司市值管理考核指标体系，并开展相关绩效评价工作。上海证券交易所副总经理刘世安表示，鼓励上市公司运用恰当的市值管理手段……

【巨丰观点】：

午后，沪指在“中字头”股票的带领下迅速翻红，并且再度冲击前期高点，深成指亦在其影响下震荡走高，而创业板指数则有所回落，市场再度出现二八轮动的迹象。从盘面上看，中国电建、中国铁建等中字头股票上演涨停潮，中国交建等强势股亦发力冲击涨停板，蓝筹股有带领大盘冲击前期高点的趋势。

券商股午后大幅下跌，东吴证券、光大证券、西部证券、锦龙股份等在获利盘打压下，逼近跌停板。券商股无疑是牛市中最受益板块，但目前短线全部实现翻倍，调整也是情理之中。

早盘创业板出现直线拉升，上涨动力主要源于传媒板块大幅拉升，其中粤传媒，浙报传媒等股一马当先拉升带动激活创业板个股纷纷上涨。午后传媒、网络游戏等板块快速回调，创业板转跌。

巨丰投顾丁臻宇认为本周集中打新，证监会核查两融账户，市场将迎来低吸机会。目前正处于大牛市的起步阶段，逢低做多是最好的选择。对于本来反弹中涨幅落后的低估蓝筹，比如特高压、环保、电子信息、食品饮料等要敢于逢大盘调整，大胆介入。(巨丰投顾丁臻宇)

机构解析：明日热点板块探秘(附股)

银行行业:为什么利率市场化改革将降低无风险利率

研究机构：光大证券

现金管理产品本质是套利工具,抬升无风险利率:

各类现金管理产品(包括银行理财产品和货币市场基金,后者还包装为余额宝等产品)在过去一段时期内快速发展,其原因在于银行间利率与管制存款利率的较大利差。2013年6月钱荒后,银行间利率一度高至6%,与存款利率差异巨大,各类现金管理产品帮助存款人套取了这一利差。因此,各类现金管理产品成为了一种高收益的无风险投资品种,抬升了整体市场的无风险利率(由于套利的存在,使银行间利率成为了一种民众可参与的无风险利率),也分流了包括股市在内的其他市场的资金。

银行间市场与存款的利差将在利率市场化后消失:

这种利差的存在是利率管制的必然结果。而在存款利率实现市场化后(同时放松存贷比监管),从银行的角度而言,从存款市场和银行间市场获取的资金是等效的,那么两者的实际成本(名义利率+业务费用)应当相近,否则存在套利空间。由于存款业务费用高于银行间负债,因此存款的名义利率应当略低于银行间利率,也就是均衡的存款利率将逼近银行间利率(但仍略低于银行间利率)。此时,现金管理产品的套利空间消失。

存款利率市场化需选择低银行间利率的环境:

当局选择存款利率市场化的最终时间窗口,需考虑这一改革对银行业的冲击。如果放开存款利率管制,那么存款利率会上冲至均衡利率水平,也就是接近银行间利率水平。因此,为减轻改革对银行业的冲击,当局会选择在银行间利率下降并接近存款利率水平时,实施最终放开利率管制。

此时即使存款利率很快升至银行间利率水平,其升幅也不大,对银行冲击小。我们考察日本、美国、台湾地区的经验,均是选择货币条件极为宽松的时期(此时银行间利率很低)放开存款利率,对银行业冲击较小。因此,我国若需实施利率市场化改革,首要任务便是调低银行间利率。

预判:银行间利率下行,套利空间变小,无风险利率回落:

目前存款利率在2.1%左右(全部上市银行中报存款利率的加权平均),而SHIBOR(3M)今年从年初的5.6%开始持续下降,目前在4%左右(近日由于年末季节因素有所回升),两者差异2个百分点。展望明年,一方面预计银行间利率仍然继续下行(详见我们年度策略报告),大概率降至3%以内,另一方面存款利率仍将扩大上浮区间1-2次,存款利率可能升至2.5%。此时,银行间利率与存款利率的差异将缩小,改革条件趋于成熟。

这也意味着现金管理产品的套利空间趋于消失,可预见未来中各类现金管理产品规模也将收缩,无风险利率将回落。

无风险利率仍然下行,维持银行业"买入"评级:

因此,为创造利率市场化改革所需要的低银行间利率环境,央行仍将引导银行间利率下行。银行间市场与存款的利差缩小后,现金管理产品规模料将收缩,无风险利率将下行。维持银行业"买入"评级。

影视行业周报:《匆匆那年》蝉联周票房冠军

研究机构：上海证券

传媒板块一周表现回顾:

上周大盘出现小幅调整,传媒板块逆势上涨,整体上涨5.38%。所有子板块均有不同幅度上涨,平面媒体、广播电视子行业上涨幅度较大,分别上涨9.47%、9.18%,其它各子行业涨幅较小;电影动画、整合营销、互联网子行业分别上涨4.45%、3.22%、0.94%。板块整体表现好于同期沪深300指数,同期沪深300指数下跌0.79%。个股方面,本周上涨幅度较大的有光线传媒(24.80%)、凤凰传媒(16.87%)、浙报传媒(16.43%)等;其余个股大部分小幅上涨,本周跌幅较大的个股为中文传媒(-3.08%)、华谊嘉信(-0.06%)。

行业最新动态:

电影行业:据EBOT艺恩日票房智库数据显示,内地电影市场2014年第50周)周总票房约4.8亿。《匆匆那年》2.2亿蝉联冠军,累计近4.5亿;《我的早更女友》3天进账8667万;《太平轮》再入4687万,累计1.6亿;《撒娇女人》累计近2.1亿;《星际穿越》累计近7.5亿;《梁鸣海战》3天收进1302万,韩国市场热潮并未在国内重现。截止12月15日,内地电影总票房累计超278亿,观影人次超7.9亿人次。进入12月份正好半月时间,大盘累计票房仅有10.7亿,并未出现市场火爆场面。

投资建议:

未来十二个月内,维持传媒行业"增持"评级。

上周传媒板块整体表现较强,全部子板块出现普涨,平面媒体、广播电视子板块上涨幅度较大,板块当前仍处于震荡时期,我们预计本周板块仍将维持小幅震荡行情。中长期来看,随着居民娱乐性消费支出的不断增长,成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利。建议继续关注高增长高利润的影视动漫行业及游戏行业。相关上市公司:华谊兄弟、光线传媒、新文化、奥飞动漫、掌趣科技。

环保行业:市场对优质水需求增加,盘点行业受益者

研究机构：中银国际

中国政府打击假冒净水产品。国家质检总局在其网站宣布,其打算在2014年12月至2015年3月集中开展净水器产品质量打假行动。当局在网站上表示,发起打假行动是由于关注有关劣质净水产品对健康和安全带来的负面影响。近年来,净水产品市场已经一直快速增长。然而,净水产品的质量却引来广泛关注,质检总局此前对33家净水器生产企业的执法检查发现,有13家企业的产品不符合"QB/T4144-2010家用和类似用途反渗透净水机"和"QB/T4143-2010家用和类似用途超滤净水机"产品质量要求。国家质检总局已责成有关地方质监部门依法查处不符合标准的企业。

国家质检总局执法司及相关的技术机构发起调查。调查结果加深了市场对净水产品质量的忧虑。一些劣质产品不仅起不到净化水质的作用,甚至反而造成水的污染;个别低质产品所净化的水中,铅、砷等重金属超标,长期使用可能造成人体神经性损伤等严重后果。国家质检总局将严厉打击假冒或低质水净化产品,而行动将持续到2015年3月底。国家质检总局要求,所有的净水产品制造商须遵守有关规则和标准,而地方质监部门将对净水产品制造商进行检查。国家质检总局在其网站上就消费者的查询公布了调研结果。

政府带领整合行业,龙头企业如龙昌将受益。根据第三方研究,中国的净水产品普及率为5%,相对发达国家约为85%,预计该市场规模将在2020年达到约4,000亿元人民币(2013年为180亿元人民币)。在净水设备市场快速增长下,龙昌[0348.HK]的目标是成为这个市场的龙头,在2014年8月,公司与日日顺组成了一家合资公司(日日顺是海尔电器集团的销售及分销渠道),日日顺及龙昌分别拥有合资公司51%及49%股权,该合资公司将在中国生产和销售净水设备。海尔集团的净水设备业务早在组成合资前已经发展了一段时间,而海尔是中国前10大净水设备供货商。据管理层表示,龙昌是唯一拥有详细的全国家庭水质数据的净水解决方案供货商,这让龙昌成为市场上唯一能为客户提供量身定制的净水解决方案的公司。日日顺在全国拥有9个发运基地、90个物流配送中心及26,000个乡镇专卖店,龙昌可以善加利用这个大规模的分销渠道。龙昌还通过日日顺的在线平台www.rrs.com宣传其净水设备。我们仍然认为,在政府主导行业整合下,龙头企业包括龙昌将是主要受益者。

通信行业周报:板块轮动推动大盘上扬,关注业绩高增长个股

研究机构：渤海证券

行业要闻

北斗望2020年实现全球导航定位

广东欲打造大数据产业基地

交通部要求推动智慧交通发展

广电总局即将发布广播网与互联网融合终端标准

中国联通推出沃云应用软件开放商城

英特尔发布新物联网平台

重要公司公告

亨通光电出资1000万元设立子公司

高鸿股份:拟投资4.65亿元建设大唐高鸿科研产业发展基地

恒宝股份获农行互联网支付终端项目,中标建行金融IC卡采购项目

海格通信卫星通信产品再获9100万合同

硕贝德:1000万投资3D打印创投基金

中兴自主研发芯片与高端路由器填补国内空白

走势与估值

前5日大盘在大盘蓝筹股和小盘股轮番带动下稳步推高,成交量继续保持高位,个板块均有所表现。通信板块幅度基本和大盘整体表现一致,其中设备股表现强势,特别是军事通信类个股随军工概念再度上扬,而中国联通由于突发事件导致运营板块弱于大盘,神州信息、初灵信息和信威集团涨幅分别为23.34%、22.10%和20.03%。随着蓝筹将市场底部不断抬高,通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性(四季度业绩高点)将是支持整个板块在后续行情中保持强势的基础,热点集中到年报预期与高送转概念等方面。

截止到12月16日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为55.79倍,相对于全体A股估值溢价率为362%。相对而言,A股整体估值在蓝筹类个股带动下上升,因此通信板块估值溢价比保持平衡,显示出通信板块的估值压力短期内处于平衡状态。

投资策略

随着各个板块轮动特性明显,蓝筹类价值洼地不断填平,而券商板块抽血严重,导致中小盘个股不能持续走强,创业板和中小板涨幅较高个股获利回吐明显。本周通信类个股走势正式折射出大盘这种间歇性冲击效应,除了军事概念个股走势持续强劲。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G网络的建设整体已经走在上升通道中,在大盘上扬之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐数码视讯、威创股份、中兴通讯,中国联通。

新兴产业技术前瞻第49期:大爆发的前夜,车联网蓄势待发

研究机构：国金证券

本周主题。

行业策略:我们全面看好2014Q4的互联网电视(OTT)产业链,主要理由在于视频/互联网政策监管约束下产业链调整渐入佳境、上海文广整合复牌以及湖南广电快乐购过会加快国企改革步伐,我们认为整个产业链即将触底回升,进入新的阶段。

OTT即将进入规范发展的新阶段:上海文广整合、湖南广电快乐购过会,国有广电企业改革将渐入佳境。同时从2014年4月以来,政府同时大力强化了视频行业/互联网的管制,我们认为OTT将告别2012~2014上半年的野蛮生长阶段,即将迈入新的阶段。我们认为OTT发展新阶段的特点包括:1、渠道为王,固网运营商在OTT领域全面发力将有利于OTT行业从赔钱赚吆喝的泡沫阶段逐步走向现金流和用户数并重的可持续发展阶段;2、规范发展,具有原创内容生产能力、丰富正版储备、优秀资源整合能力以及那些具有国有背景同时市场化程度比较高的企业都将从此获益;OTT新阶段渠道第一,具有创新基因的运营商有望获得溢价:中国电信"悦me"启动IPTV+OTT、强化终端的控制,鹏博士大力推广云游戏,运营商通过捆绑套餐和支付体系打造OTT(互联网电视)平台,解决了整个产业链的现金流问题和用户开发问题,因此在产业链的地位将进一步强化。随着用户数的增长,具有创新和互联网基因的运营商还有望利用庞大的用户基数和平台地位,不断提高ARPU并完善业务布局。

本周重点技术推荐。

中广核电力香港上市。

中国乏燃料密集贮运系统国产化进入新阶段。

新式电极设计可望实现快速充电。

半导体商Etegris推出下一代450mm晶圆承载盒。

乐视超级汽车将横空出世车联网或将受益。

百度挤进Uber最新一轮估值400亿美元融资。

陌陌上市首日市值达31亿美元。

西班牙公司研发出石墨烯聚合材料电池。

伊藤忠集团开始销售可与光伏发电系统联动的家用锂离子蓄电系统。

UOP和昭和电工合资公司建成日本高硅沸石厂。

多项新产品亮相亚洲埃森轮胎展。

上市第二日陌陌大跌11%投资者或担忧网易行动。

中移动预计明年4G用户1.5亿后年再翻番。

YY一星期内第二笔在线教育投资。

美两律所对聚美优品发集体诉讼。

JoitForce–IT服务生产力的全面"解放"。

医药生物行业周报:板块轮动可期,关注低估值优质股

研究机构：太平洋

上周市场回顾:

板块方面,沪深300本周(2014/12/8-2014/12/12)涨幅4.13%,涨幅最大的板块是交通运输和钢铁板块,分别为10.81.99%和10.33%,银行板块跌幅最大为-6.31%,医药板块涨幅为0.63%,各子板块中,医药商业(3.38%)、中药(2.14%)、医疗服务(0.90%)为上涨,化学制药(-0.10%)、生物制品(-0.85%)和医疗器械(-1.40%)均为下跌。

行业热点:

1)广东省药品交易中心近日发布了该省低价药品目录,囊括基低药品规近6400个,非基低药近2100个。

2)辽宁省集中招标采购中心挂网,公开征求《辽宁省2014年国家基本药物集中采购实施方案》意见。

3)国家药监总局(CFDA)获悉,明年1月1日起,注射剂等无菌药品技术转让的审评审批权将收回到总局,此前已获总局批复授权的省级药品监管机构也将停止该项工作。

4)国内首张医药B2C物流牌照下发。国内最大医药电商平台七乐康宣布成立广州七乐康现代医药物流有限公司,将自建现代医药物流系统。

投资建议:

近期以非银金融板块为代表的大盘蓝筹股出现大幅上涨,而防御性的医药生物板块则因资金的暂时性流出,导致医药板块表现较弱,目前板块整体估值下移。因券商、银行、保险等板块涨幅过大,板块轮动可期,医药板块有望持续估值切换行情,长期看好板块业绩增长带来的估值修复。重点关注估值较低,业绩增速较高的优质企业,如信立泰、天士力等。

受央企改革、网售处方药放开、医药电商预期高速发展、降息等因素刺激,医药商业(申万)子行业由月初至今上涨6.8%。重点关注医药电商及国企改革相关企业,如九州通、国药股份、国药一致等。

风险提示:

政策变动风险,招标进度不达预期。

不比不知道：A股市值达到其他金砖三国总市值的两倍

中国股市目前市值达到巴西、俄罗斯和印度总市值的两倍。仅在六个月之前，两方还旗鼓相当。

来自彭博的这张图片显示了中国股市市值与其他金砖三国总市值的情况：

在截至12月16日的六个月当中，中国股市市值猛增50%至4.94万亿美元，而巴西、俄罗斯和印度的总市值则缩水21%至2.54万亿美元。上证综合指数同期大涨46%，相对而言，俄罗斯的Micex指数大跌13%，巴西圣保罗证交所指数下跌2.8%。印度的标普孟买证交所敏感指数则上涨4.9%。

由于市场猜测中国央行在上个月降息之后将采取进一步措施放松货币政策，中国股市大涨。俄罗斯和巴西则在货币贬值之际加息，而印度央行本月则连续在第五次政策会议上维持基准回购利率不变。

交银国际驻香港的中国研究主管洪灏表示，中国正在放松政策，而其他新兴市场则在收紧；只要人民币不会无序贬值，中国将继续有超群表现。(华尔街见闻)

基金专户月度新增开户数纪录频被打破 11月创天量

今年基金专户新增A股开户的热情勇攀高峰。专户月度新增开户数纪录频频被打破，11月更是达到888户，创出天量级别。

中登公司日前公布的11月统计数据显示，沪深两市当月基金专户新增股票开户数分别为446户和442户，合计888户，是有基金专户月度新增开户数以来的历史新高。至此，基金专户总户数也突破了8000户，达到8446户，沪深分别为4250户、4196户。总数相较于年初的3859户，增幅达118.9%。而今年单月平均新增A股账户417户，意味着平均每个交易日有20余只产品开设A股账户，显示出今年基金专户对市场积极布局的态度。

从今年数据来看，1到10月份，基金专户新增A股开户数分别达到300户、194户、370户、438户、356户、400户、438户、459户、667户、646户，均处于较高水平，而且呈现出快速增长态势。自基金专户开户数信息披露以来，单月开户达到或超过300户的情况较为少见，去年单月新增开户基本保持在100户以上，尤其是下半年基本在200户以上，呈持续上升状态。

伴随着市场走好，公募基金的开户情况也明显好转，今年11月新增股票开户264户，也处于今年新高水平，而今年以来这一数据基本是“两位数”。由于基金专户业务快速发展，去年6月份基金专户总户数已经超过公募业务。目前证券投资基金沪深两市整体户数为4546户，比专户总开户数少3900户。

据一位基金公司人士表示，近期参与定增、打新股、参与A股投资等策略成为专户开户数增多的原因之一。“最近我们公司成立专户产品非常快，有时一天就有几只产品成立，机构投资者和个人投资者都非常踊跃，对A股市场很有兴趣，而专户的灵活性很高，近期很多结构化产品成立。”深圳一家基金公司市场人士表示。

还有一位人士表示，机构往往精准布局，自7月下旬以来市场持续上涨，有些机构就借专户通道入市，不少结构化产品已经收益颇丰。而且新增专户的规模也很大，以目前最低专户3000万成立的规模计算，11月新增开户888户，假设每只产品沪深两市均开户，规模至少是120亿。若单只产品平均规模计算在1个亿，则可能有400亿的增量。这一趋势还在继续，有望继续驰援A股。(.证.券.时.报.网)

2015猜想：沪深300T+0试点 深港通四季度开通

平安证券17日发布策略研报认为，展望2015年交易制度改革，三个方向有望加快推进。

平安证券认为，2015年资本市场交易制度改革需重点关注。在金融改革加快推进的背景下资本市场改革也有明显提速。2015年作为经济改革之年，资本市场的市场化改革也更值得期待，交易制度改革可能会在三个方向上有所推进：1)市场开放度的进一步提升，关注A股纳入MSCI指数以及深港通政策的实施；2)金融工具创新的加快，A股可能将逐步走入期权交易时代，以及沪深300成分股的T+0交易；3)市场制度建设的逐步完善，注册制改革将会实质性启动，B股改革可以有所期待，以及新三板转板可能会激活另一个股权市场。

2015年资本市场对外开放将会显著提升。沪港通实施增强A股对外放度，与人民币汇率波动放宽带来资本流动规模的增加，这将从市场开放与资本流动两个层面解决市场准入的问题，预计2015年6月A股可能将纳入MSCI新兴市场指数，这将为A股打开新的活水之源，预计蓝筹权重板块可能会受益。预计2015年四季度深港通可能也会开通，这或带来国内深市股票估值的国际化，对中小板与创业板影响较大，深港两地互为稀缺的资产将会受益，而高估值的品种可能会有负面冲击。市场开放度的提升对国内资本市场的投资者结构与投资风格在边际上会有较大影响，A股估值体系的国际化与证券研究的国际化将逐步加快。

2015年资本市场金融工具创新将会加快。股票期权意见稿的出台，味着上证50或沪深300指数股指期权将加快推出，其更加灵活，空间巨大，以及国内投资者的高风险偏好特征，使得期权产品或将成为A股衍生品新贵，这有助于构建多层次的风险偏好市场，加快资本市场的市场化定价，对冲与套保功能将会显著加强。另一个值得期待的金融工具变化是沪深300成分股T+0试点，这有助于消除沪港通开放后两地交易制度的差异，以及改善在股指期货高门槛背景下中小投资者相对于机构大户在交易上的不平等地位。金融工具的创新，投资上将会有更好的套期保值效果，同时对A股的投资交易模式带来非常大的冲击，杠杆的使用与量化的策略更加常态化，并放大市场的波动。从资产结构上看，有助于激活蓝筹股交易，提升其估值。(.证.券.时.报.网)

国泰君安提出 明年五大交易策略

昨日，在银行股带动下上证指数再涨1.31%达3061.02点，逼近前期高点。国泰君安分析师时伟翔表示，本次股市走牛类似上世纪90年代后期，即上涨逻辑依托改革预期。从技术上看，全A指数已突破8年平台，乐观者可以认为中国经济和股市已进入新的增长阶段。

回顾今年四季度的牛市，国泰君安认为，上涨的主要动力来自“新股改革”后保证金增加与“杠杆”信用账户增多。数据显示，6月份后普通投资者资金净流入呈不断上升趋势。尤其在行情启动后，新开信用账户数增加明显，A股融资余额在7月初开始加速上升。截至本周二，A股融资余额已突破9600亿元大关，对股指上涨起到推波助澜的作用。

国泰君安粗略估计，目前营业部客户的保证金在1万亿元左右，融资融券信用账户的保证金也在1万亿元左右。两者之和已接近2007年最高峰时2.3万亿元的总量。杠杆交易的保证金换手率提高了一倍。两市成交额达到历史峰值的两倍。“从历史经验来看，当成交量放大到一定程度后，对股指继续上涨的压力是非常大的。”时伟翔说。

不过国泰君安认为，A股明年继续保持上涨仍是大概率事件。继11月央行宣布降息之后，市场普遍预期还会有多次降息或降准。旨在理顺金融资产价格的改革将推动无风险利率下行，由此带来的资金面宽松会助推股指上涨。

时伟翔称，参考日本与阿根廷两国，虽然过去几年其企业盈利不佳，但股市仍依靠宽松的货币政策持续走强。此外，在相似的宏观背景之下，上世纪70年代后期的日经指数也对上证指数将继续上涨的预测提供了佐证。

因此，从“资金驱动”的角度出发，国泰君安提出2015年牛市下的五大交易策略。首先是关注融资融券发出信号，跟踪当日融资买入额占比较大的股票。其次，关注低股价、低估值的个股。这类股票在资金驱动的市场更容易获得市场的关注。第三，在融资额过高或过低的时候采取反向交易策略。第四，进行指数加分级化的投资。最后，紧盯财税金融、国企改革等宏观改革，把握主题化投资机遇。(.证.券.时.报.网)

机构12月调研292家公司 拜访后9只股票涨幅超二成

随着市场走势的火爆，上市公司也被“踏破门槛”。Wind统计显示，截至昨日，12月以来已有292家上市公司接受机构调研。而11月则有1030家上市公司接受调研，较10月份的484次环比增长112%。

从参与机构总数来看，众信旅游、华录百纳、斯莱克、长青集团、华昌达、海鸥卫浴、东土科技和南方汇通均获得了20家以上机构的关注。这其中，牵手悠哉网，众信旅游大手笔布局O2O引发34家机构关注，成为12月机构参与调研人数最多的一家公司。

从被调研的次数来看，比亚迪在12月就被调研了6次，目前来看比亚迪颇受QFII的偏爱，从12月1日至12月16日期间，就有麦格理证券(亚洲)、大和证券、Columbuscircle等多家海外机构调研。

此外，红太阳有5次调研，亚太科技、中颖电子、恒逸石化各有4次调研，中粮地产、智光电气、泰和新材、苏宁云商、老板电器、江苏神通、奥拓电子各有3次调研。

具体从行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司是被调研的重点，共计有40家公司;此外，电气机械和器材制造业公司有30家，化工类公司有27家，通用设备制造业和汽车制造业各有18家。

值得一提的是，12月部分被调研的个股在二级市场的表现也不俗。Wind进一步统计显示，在调研当日股价出现上涨的有167家，涨幅超过5%的共计有18家。而徐工机械、海鸥卫浴、西部证券和中粮地产均在调研当日股价封在涨停板上。

而从调研后的市场表现来看，截至昨日，累计涨幅超过5%的有81家，这也意味着近三成的公司在被调研后有所表现。这其中，南方汇通、西部证券、万达信息、英唐智控、徐工机械、中粮地产、开元投资、海格通信、中航飞机这9家公司累计涨幅均超过了20%。

“现在一般比较少出现调研行情，也就是那种机构调研，股价大幅拉涨的现象。对于机构调研的动向，投资者可以作为一种参考，而机构拜访上市公司的具体内容则需要仔细阅读，这才能真正了解到机构对公司的关注点在哪里。”上海一私募人士昨日对大众证券报和财信网记者表示。(大众证券报刘扬)

年内最大规模IPO来袭 国信成申购大热门

12月18日，随着葵花药业)率先启动网上申购，今年年内最大规模的一次IPO发行已经来袭。

根据第七批新股发行安排，本轮12只新股预计发行总股份数为15.6亿股，总计募集资金133.57亿元。业内人士预测冻结资金区间为2.1万－2.4万亿之间。

此次网上发行将分4天，分别于18日、19日、22日、23日发行1只、6只、4只、1只股票。其中，12月19日有多达6只新股同时进行申购，分别为国信证券)、中矿资源)、正业科技)、金盾股份)、迦南科技)、高能环境)；12月21日也有5只新股申购，分别为新澳股份)、春秋航空)、园区设计)、南威软件)、宁波高发)。

对此，中银国际策略分析师张晓娇认为，"本次新股发行募集资金的规模，将是今年6月IPO重启以来最大的一次。我们认为本次新股发行仍将创下冻结资金量的新高。"

"本次新股发行中，国信证券尤为引人注目。可能引发网上小资产客户抢购。"张晓娇称。

预计冻结资金2.2万亿

对此，国泰君安分析师徐寒飞表示，"根据11月以来IPO新股发行网上网下获配比例和平均中签率，我们假设网上申购最终占比为90%，网下申购占比为10%，网上中签率为0.69%，网下中签率为0.25%，则预计冻结资金总规模2.27万亿。预测冻结资金区间为2.1万－2.4万亿之间，较11月份资金冻结总规模1.4万亿大幅增长超过8000亿。届时，资金面将显著承压。"

其中，12月22日一天资金面压力最大，流动性紧张的局面将从12月19日持续到23日。

徐寒飞称，根据网上/网下申购的时间安排，预期12月18日IPO冻结资金规模为2266亿；12月19日预期冻结资金1.45万亿，累计冻结资金规模1.68万亿，已超过11月IPO冻结资金总额。此外，12月22日预期新增冻结资金为5098亿，累计冻结资金规模2.19万亿，是资金面最为紧张的一天，创下IPO发行重启以来资金冻结规模的历史新高。而尽管12月23日只有1只新股申购，累计冻结资金规模为2.05万亿，资金冻结仍然维持在相对高位。

而从资金解冻时间节点来看，在12月23日1只新股打新资金解冻，预计释放资金2252亿，在12月24日有6只新股IPO资金解冻，预计共释放资金1.45万亿，在12月25日有4只新股IPO资金解冻，预计释放资金5068亿，在12月26日有1只新股资金解冻，释放811亿元。

此前，自今年6月下旬IPO重启以来，市场已经历6轮发行冲击，平均每月新股发行数量为12只，资金冻结量在1.24万亿，6月以来55只新股发行上市至今累计平均涨幅超过194%，最高个股涨幅超过1313%，赚钱效应显著。

根据6月以来的6轮新股发行历史来看，交易所回购利率GC007在新股集中发行的2周内平均大幅上行近200BP至6%-6.5%的高位，而11月份IPO打新冻结资金1.4万亿，造成交易所回购利率GC007加权均值连续3天超过10%，资金最紧张的一天达12.7%。

国信成申购大热门

无疑，在本轮12只新股中，国信证券最吸引眼球。

国信证券拟通过IPO募集资金补充营运资金金额为68.4022亿元，IPO发行费用为1.5578亿元，公司IPO拟定价为5.83元，对应PB为1.78倍。这一定价显著低于当前上市券商平均3.7倍的PB水平。

兴业证券分析师曾素芬称，而且，从公司主要财务指标排名情况来看，公司体量位居大型券商行列，待IPO发行后公司合理市值居于华泰证券)、光大证券)之间，约800亿-1000亿。

国泰君安分析师白晓兰认为，就新股质地分析，国信证券在本批新股中优势突出。根据公司业绩成长性、盈利能力、发行价相比可比行业与公司的折价程度、是不是目前的热点行业、发行价的绝对值高低、已上市标的对其的替代性、同行中的竞争力对公司进行排序，本批新股的排序分别为，国信证券、高能环境、迦南科技、南威软件、葵花药业、春秋航空、宁波高发、中矿资源、正业科技、园区设计、金盾股份、新澳股份。

"从第七批新股收入、利润规模与增速情况来看，国信证券的基本面是最好的，其收入与利润是本批新股中增长最快也最为确定的。预判未来三年的增速最高，盈利能力也是最强的。"白晓兰称。

而白晓兰估计，国信证券有可能为本批新股中中签率最高的标的。

"我们预判本轮新股中中签率最高的是国信证券，单只股票募集资金额达到近70亿元，是2014年融资额最大的新股，按照正常回归，其中签率可能达到5%左右。"白晓兰预测。

此外，从整体发行市盈率来看，本批12只新股中，10只新股的发行扣非市盈率为22.8-23.0之间，仅宁波高发PE19.4倍，新澳股份PE21.6倍，但这两只股票也是与可比行业、可比公司的市盈率折价最低的2只股票。(.21.世.纪.经.济.报.道.晓.晴)

华泰特供：19日6只新股申购 顶格需272万元

12月19日将有6只新股申购。其中深市5只。国信证券 （002736 行情,资料,评论,搜索）申购价格5.83元，强烈推荐申购评级。中矿资源 （002738行情,资料,评论,搜索）申购价格7.57元，强烈推荐申购评级。迦南科技 （300412行情,资料,评论,搜索）申购价格13.6元，推荐申购评级。正业科技 （300410行情,资料,评论,搜索）申购价格10.79元，推荐申购评级。金盾股份 （300411行情,资料,评论,搜索）申购价格12.8元，推荐申购评级。

沪市1只，高能环境申购价格18.23元，强烈推荐申购评级。

在满足市值要求前提下(19日顶格申购深市市值360万元，沪市市值16万元)，本期6只新股按照上限顶格申购需要的资金量271.65万元，投资者可根据其持有市值对应的网上可申购额度，提前做好申购资金的准备。

在本批次新股申购中，建议投资者优先参与国信证券 （002736 行情,资料,评论,搜索）、高能环境、中矿资源 （002738行情,资料,评论,搜索）的申购，其次可按以下顺序关注迦南科技 （300412行情,资料,评论,搜索）、正业科技 （300410行情,资料,评论,搜索）、金盾股份 （300411行情,资料,评论,搜索）的申购。另外，本轮申购周期中22日的新股中也不乏质地较好者，投资者还可在22日的新股申购中予以关注，具体申购建议可参考申购前日我们发布的申购报告。

在19日的新股中，证券行业的国信证券 （002736 行情,资料,评论,搜索）无疑将是市场关注的焦点。公司在经纪和投资银行业务方面具有较突出的行业领先优势。资产管理、研究等各项主要业务发展均衡。公司积极进行创新业务的布局，盈利模式转型升级初见成效。公司质地突出，发行价格绝对值较低，发行市盈率22.97倍，显著低于目前证券行业可比公司平均水平。再加上当前券商板块的火爆表现均使得国信证券 （002736行情,资料,评论,搜索）成为本批次中最为亮眼的新股之一。

此外，高能环境是国内最早专业从事固体废物污染防治技术研究和应用的高新技术企业之一。公司业务主要集中于固体废物污染防治领域，主要客户以市政管理部门及下属单位等为主。随着中央经济工作会议的定调以及十二五最后一年的来临，生态文明建设有望迎来政策红利期，环保板块是市场关注的重心，容易受到市场资金的追捧。

申购代码	新股名称	申购价格(元)	网上申购上限(万股)	网上申购上限(万元)	申购市盈率(倍)	资金解冻日	申购评级
002736	国信证券	5.83	36	209.88	22.97	20141224	强烈推荐申购
732588	高能环境	18.23	1.6	29.168	22.79	20141224	强烈推荐申购
002738	中矿资源	7.57	1.2	9.084	22.98	20141224	强烈推荐申购
300412	迦南科技	13.6	0.5	6.8	22.78	20141224	推荐申购
300410	正业科技	10.79	0.6	6.474	22.96	20141224	推荐申购
300411	金盾股份	12.8	0.8	10.24	22.92	20141224	推荐申购

◆近期新股市场情况随着12月10日证监会核准了12家企业的首发申请，6月份以来的第七批新股发行大幕将正式开启。在18日启动1只新股之后，19日再度启动6只新股发行，发行市盈率在22-23倍之间。随着此批新股发行的启动，本周市场迎来密集的打新热潮。

表：近期新股发行情况

证券代码	证券简称	申购日期	发行价格(元)	首发市盈率(摊薄)
002737	葵花药业	2014-12-18	36.53	22.97
002736	国信证券	2014-12-19	5.83	22.97
002738	中矿资源	2014-12-19	7.57	22.98
300410	正业科技	2014-12-19	10.79	22.96
300411	金盾股份	2014-12-19	12.8	22.92
300412	迦南科技	2014-12-19	13.6	22.78
603588	高能环境	2014-12-19	18.23	22.79
601021	春秋航空	2014-12-22
603017	园区设计	2014-12-22
603636	南威软件	2014-12-22
603788	宁波高发	2014-12-22
603889	新澳股份	2014-12-23

华泰证券：中矿资源成长潜力大强烈推荐申购预计2014-2016年对应EPS(新发行股份3000万股)分别为0.42元。

公司是我国固体矿产勘查技术服务领域的领先企业。实际募集资金1.91亿元主要用于勘探主辅设备购置及配套营运资金项目，将有助于提高公司的品牌、议价、承揽能力。基于公司竞争力较强，成长潜力较大，发行市盈率横向比较较低，给予强烈推荐申购评级。

国信证券强烈推荐申购预计2014-2016年对应EPS分别为0.55元。公司业务结构较为均衡，在经纪业务和投行业务上具有领先优势，所处行业发展潜力大，公司发行市盈率远低于行业可比公司平均估值水平，给予强烈推荐申购评级华泰证券：迦南科技发行市盈率22.78倍推荐申购预计公司2014年-2015年净利润分别为0.48亿元、0.60亿元，对应的EPS为0.90元、1.1元。公司发行市盈率为22.78倍，综合考虑公司的成长性与可比公司估值，申购价格具有一定的吸引力，给予推荐申购评级。

华泰证券：高能环境强烈推荐申购根据公司在手订单与往年订单结转比，预计未来三年营业收入规模分别为8.99 亿元，对应IPO后的总股本的EPS分别为0.88元/股。公司所从事的土壤修复和防渗工程业务不仅与市场热点契合度较高，而且在A股市场上相关标的较为稀缺。未来可能受益于相关政策出台。总体上看，公司基本面优异，发行市盈率低于同行业水平，给予强烈推荐申购评级。

华泰证券：金盾股份发行市盈率22.92倍推荐申购预计公司2014年-2016年净利润分别为0.55亿元、0.68亿元和0.87亿元，对应的EPS为0.69元、0.85元和1.09元。公司发行市盈率为22.92倍，综合考虑公司的成长性与可比公司估值，申购价格具有一定的吸引力，给予推荐申购评级。

华泰证券：正业科技推荐申购预计公司2014年-2016年净利润分别为0.35亿元、0.37亿元和0.39亿元，对应的EPS为0.35元、0.62元和0.65元。公司发行市盈率为22.96倍，综合考虑公司的成长性与可比公司估值，申购价格具有一定的吸引力，给予推荐申购评级。